Blog

Ik zeg al weken dat Griekenland alles bepalend is en blijft in de gehele financiële wereld. Helemaal de komende dagen nu er in Griekenland de afgelopen week een bankrun is ontstaan door discussie over de ELA. En nee ik blijf van mening dat een Griekse exit niet in de prijzen zit verwerkt en dus grote effecten heeft op de financiële wereld. Maar inderdaad het gezegde is dat alles went, zelfs hangen… 

Door alle consternatie van de afgelopen jaren ziet de weekgrafiek van de Griekse Banken er niet echt vrolijk uit. Maar zoals ik zeg een plaatje vertelt altijd meer dan duizend woorden.

Door: Cees Smit
Bron: IEX.nl

Een Griekse exit heeft niet alleen voor de Griekse banken grote effecten, maar ook de buitenlandse mensen met een vakantiehuis zullen het voelen. Daarnaast moet je er rekening mee houden dat Europese of Amerikaanse banken nog best een swap of een andere derivatenconstructie open kunnen hebben staan.

Hierdoor kunnen er ook bij andere banken ineens grote problemen ontstaan. Maar ook zou er een heel groot effect kunnen zijn op de Britten, want die willen ook graag uit Europa waarbij de huidige toevloed van illegalen via de tunnel niet helpt.

Een Britse Exit zal nog grotere effecten hebben dan die van Griekenland. Overigens las ik via Twitter dat analisten becijferden dat de Griekse exit bijna 4% bruto binnenlands product voor Europa zou schelen.

Het vastgoed in Griekenland is de afgelopen weken al flink omlaag gegaan. En ook de algemene index is afgelopen week weer gedaald.

Een vertrek van Griekenland uit de EU kan overigens ook weer positieve effecten hebben op de relatie met Turkije. Maar dat is dan weer voor de langere termijn.

Omdat het toch enigszins koffiedik kijken is ga ik gauw naar de AEX, daar hebben we nog steeds een onheilspellende grafiek. Maar zelfs in deze negatieve grafiek zou er ook omhoog theoretisch ruimte zijn richting de 490 zonder dat er iets verandert in dit negatieve beeld.

Ook in de Duitse DAX is het patroon nog steeds negatief. Pas een slot boven de 11.514 brengt de DAX weer naar een positiever verhaal.

En ook de Eurostoxx 50 geeft nog geen positieve beelden.

De Eurostoxx Banking Index is ook niet om vrolijk van te worden.

De opgelopen rente begint bij obligatiebeleggers langzaam maar zeker pijn te doen. De eerdere winsten van het jaar zijn weer verdwenen. Op de weekgrafiek van de Bund zie je dat de rente gemakkelijk nog veel verder zou kunnen stijgen. Maar een Grieks drama zou ook weer tot een tijdelijke opleving kunnen leiden.

Ik vind dit moeilijk voorspelbaar. Na een verdere rentespike zie ik op lange termijn de rente overigens weer dalen, omdat ik niet geloof dat de economie al weer echt aan het herstellen is en ik van mening ben dat maatregelen zoals de BTW-verhogingen en aanpassingen in de leencapaciteit grote gevolgen hebben.

Ook ben ik van mening dat de eurodollar weer kan stijgen (dus geen pariteit). Dit is slecht voor de Europese aandelen.

Ondertussen zien de Amerikanen hun eigen koers trekken, zo is de Nasdaq Composite Index gewoon bezig met het neerzetten van nieuwe hoogtepunten.

Ook de Nasdaq Biotech Index blijft goed geluimd.

Zelfs S&P 500, die eerder verkoopsignalen gaf, is weer naar een positief scenario gedraaid.

Dit verhaal wordt bevestigd door de Dow Jones die ook een koopsignaal heeft gegeven.

Mijn short op HomeDepot staat technisch ook op het punt om te draaien naar een koopsignaal.

Kortom hoe gek is het dat de Verenigde Staten weer koopsignalen geeft en wij verder wegglijden in verkoopsignalen? Sowieso is Griekenland alles bepalend. Ik zou zeggen blijf voorzichtig en neem wat bescherming tegen gekke dingen als een mogelijke Griekse Exit.

---

Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder, broker en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Groep, dat bestaat uit Zelf beleggen, de SystemShop, Fondsbeleggen en Today’s Vermogensbeheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today’s Groep is een vergunninghoudende instelling. Today’s is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd als beleggingsonderneming en beleggingsinstelling. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Een reactie is welkom op vandongen@iex.nl.