Blog

Ik zeg het al weken: het nieuws over Griekenland domineert alle beurzen in de wereld. Een makkelijke oplossing is er niet en alle beurzen en valuta worden beïnvloed. Er zijn optimisten die denken dat het allemaal wel mee gaat vallen of we nu een paar honderd miljard afschrijven, we krijgen op zijn ergst een korte dip.

Door: Cees Smit
Bron: IEX

Nu weet iedereen dat ik niet direct tot de optimisten hoor en dat ik nog steeds uitga van een grotere schok.

Ondertussen blijft de rente ook een item. De Duitse Bund is nog steeds niet echt hersteld, erger nog: de Bund ging de afgelopen week alleen maar verder omlaag en dus ging de tienjarige rente omhoog. De koers stond even boven de 1% en dat terwijl iedereen een paar weken geleden nog met nul tevreden was.

De Bund herstelde wel weer iets, maar de trend is nog steeds dramatisch. Om even te zien hoe het in Nederland is verlopen, pak ik de grafiek van de NLL Nederlandse staat tot 2023.

Vastgoedmarkt

Door de relatief lage rente blijven mensen ondanks de oplopende leegstand toch nog steeds investeren in kantoorpanden en dat terwijl je dat met boerenverstand toch niet zou doen (De NRC had een goed artikel hierover in de krant van afgelopen vrijdag).

Oplopende rente kan grote effecten hebben op de commerciële vastgoedmarkt. De berichten over de Nederlandse economie worden wat beter door een iets betere huizenmarkt in Nederland. Maar de huizenmarkt is de crisis niet te boven en krijgt na 1 juli wijzigingen om zijn oren die niet beter zijn voor de kopers.

De leencapaciteit blijft omlaag gaan en kan helaas nog veel lager.

De gele motor

Dan hebben we ook steeds slecht nieuws uit China, aldaar worden de ramingen rond China negatiever terwijl de beurs op een hoogtepunt staat. China is lang de motor van de wereldeconomie geweest en dus moeten we deze beurs nauw in de gaten houden.

Een ander belangrijk ingrediënt is de euro-dollar. Enerzijds denk ik dat we naar pariteit (1 op 1) moeten, dat heb ik ook tijdens mijn battle met Royce Tostrams gezegd, maar anderzijds heb ik voor de korte termijn koopsignalen voor de euro. Een sterkere euro zou niet positief moeten zijn voor Europa.

De AEX heeft nog steeds een negatief patroon.

De Duitse DAX bevestigt dit beeld.

En ook de Eurostoxx 50 heeft nog steeds lagere toppen en lagere bodems… Kortom weinig positief nieuws.

Zelfs de Amerikaanse Dow Jones heeft nog steeds een verkoopsignaal.

Wat aldaar nog steeds bevestigd wordt door de bredere S&P 500.

Bullish op Tesla?

Dus in de indices is er weinig gebeurd en moeten we nog steeds beschermd zijn of short zitten. Ik noemde het al, ik had afgelopen vrijdag weer een battle met Royce en die was ondanks dat hij een patrol head is enorm bullish op Tesla.

Het bedrijf is nu 32 miljard waard en verkoopt 10.030 auto’s in de eerste drie maanden van dit jaar. Het staat bijna 73 keer de verwachte winst en 9 maal de sales. Porsche verkoopt “iets” meer auto’s: bijna 190.000 in 2014 en is slechts 23 miljard waard en maakt enorme winsten en staat op slecht 7 maal de winst.

Ook de grafiek is niet zo sexy dat ik dit aandeel zou willen kopen. Erger nog; als het iets lager gaat wordt het een mooie sell.

En dan nog iets anders: hoeveel Tesla’s deden er mee dit weekend bij de 24 uur van Le mans en wie won er weer? Een no brainer dus. Meer ingewikkeld is Apple, technisch een verkoop maar fundamenteel best een mooi bedrijf.

Juist door de verschillende signalen blijf ik even af van Apple.

Waar ik wel positie in wil hebben zijn zonne-energiebedrijven. Ze zijn in mijn ogen onterecht mee gedaald met de olieprijs. De politiek heeft het volop over het opwarmen van de aarde dus ik koop First Solar (FSLR) dit ondanks dat de kortetermijngrafiek nog geen koop geeft.

Even fundamenteel: een best mooi plaatje maar timing met fundamenten blijft een moeilijk verhaal.

 

Als je het aandeel nu koopt zo rond de 50 dollar en bijvoorbeeld de call juli 2015 uitoefenprijs 54 verkoopt op 90 cent dan heb je een mooi rendement als je het aandeel op hogere niveaus weer moet leveren. Hoef je niet te leveren? Dan kun je altijd de maand erop een nieuwe call verkopen op je aandelen.

Als je het aandeel niet hebt en best wil hebben, zou je ook de juli 2015 put 48 kunnen verkopen op 1,65 dollar. Je koopt het aandeel eventueel dan op 48 dollar min 1,65 de ontvangen premie = 46,35 en dat is best een leuk niveau.

Gaat het meteen omhoog, heb je leuk een premie ontvangen. Zie hier even de screenprint van vrijdag:

En als iemand, zoals ik, zegt dat het slecht gaat met de wereld dan is het ook wel weer leuk te zien dat alles relatief is. Want in andere delen van de wereld (Dubai) vergeet men gewoon de sportwagens op te halen. Dat doet mij als autogek pijn om te zien.

---

 

Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder, broker en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Groep, dat bestaat uit Zelf beleggen, de SystemShop, Fondsbeleggen en Today’s Vermogensbeheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today’s Groep is een vergunninghoudende instelling. Today’s is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd als beleggingsonderneming en beleggingsinstelling. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Een reactie is welkom op vandongen@iex.nl.